12 2023/05

5月市场解读

4月社融存量同比增速持平在10.0%，当月新增社融规模为1.22万亿元、仅高于2022年同期（当时国内受疫情影响信贷差）、大幅低于2019-2021年同期，且低于wind一致预期值近5000亿元（为年内首次低于预期）。4月中观高频经济数...

12 2023/04

4月市场解读

3 月信贷数据无论从总量还是结构上都能称得上史上最强：总量上，3.89万亿元的信贷和5.38万亿元的社融均刷新同期历史记录；结构上，除了一直亮眼的企业贷款外， 居民似乎突然 “回心转意”、开始借钱了——无论短贷还是中长贷均创下历史同期最...

13 2023/03

3月市场观点

2023年2月新增人民币贷款1.81万亿，预期1.43万亿，去年同期1.23万亿；新增社融3.16万亿，预期2.08万亿，去年同期1.22万亿；社融增速9.9%，前值9.4%；M2同比12.9%，预期12.3%，前值12.6%；M1同比...

13 2023/02

2月市场解读

1月新增社融5.98万亿元，小幅高于彭博一致预期的5.4万亿元，但比去年同期少增近2,000亿元。社融同比少增，主要是受企业债净融资拖累、居民贷款需求继续偏弱、以及票据融资压降影响；亮点在企业短期与中长期贷款同比大幅多增，显示基建配套融...

11 2023/01

1月市场解读

2022年12月，全球市场表现不一。上证指数跌幅1.97%，创业板指数涨幅0.06%。美国市场看，纳斯达克指数跌幅8.73%，标普500跌幅5.9%。香港市场迎来继续反弹，中国香港，恒生指数月度涨幅6.37%，恒生科技指数月度涨幅8.7...

11 2022/11

11月市场解读

10月社融新增9079亿元，同比少增7097亿元；余额同比10.3%，较上月回落0.3个百分点。贷款和政府债券净融资同比少增是拖累社融的主要因素。从社融结构上看，10月人民币贷款增加4431亿元，同比少增3321亿元，政府债券净融资27...

14 2022/10

10月市场解读

9 月新增人民币贷款 2.47 万亿元，同比大幅多增 8108 亿元、幅度为近两年单月最高；贷款余额增速 11.2%，环比回升 0.3pct，经过两个月的放缓后再回年中增速水平。居民贷款：9 月新增约 6500 亿元，同比仍有 1383...

13 2022/09

9月市场解读

8 月社融增速继续下行、同比少增，主要受债券融资拖累，中长期贷款回升。8 月社融增速环比下行 0.2 个百分点至 10.5%，规模同比少增 5593 亿元，结构上主要受政府债、企业债融资拖累，二者分别同比少增 6693、3501 亿元。...

11 2022/08

8月市场解读

宏观方面，国内经济方面，出口端短期仍强势，但全球需求回落的影响叠加高基数影响，下半年出口承压；地产端，购房群体对房市、尤其是期房市场缺乏信心，其疲弱态势暂难扭转；消费端，疫情扰动趋弱和常态化核酸后，消费场景逐渐打开，存在疫后内生反弹动能...

12 2022/07

7月市场解读

6月社融、信贷数据较为靓丽，不仅总量高于预期，结构也出现了久违的改善。企业端，中长期贷款近创下近5年同期新高，票据融资近一年以来首次出现同比少增；居民端，居民短贷高于往年同期水平，居民中长贷同比少增幅度大幅收窄，基本回归至往年同期水平。...