一、市场整体情况

1）主要股指情况

2月第一周市场整体迎来加速调整，其中中证1000调整最多调整最少的是上证50，其余指数情况如下图所示：

图1：

资料来源：Wind，古曲基金整理

2）整体估值分位数：

整体市场估值分位经过一段时间的调整后，基本处于相对非常低位，最高的为上证50，具体估值分位数请看下图：

图2：

资料来源：Wind，古曲基金整理

3）资金：

北向资金本周净流入99.4亿，本年合计流出94.19亿，具体见下图例：

图3：

资料来源：Wind，古曲基金整理

图4:

资料来源：Wind，古曲基金整理

二、行业情况复盘

本周证券市场出现了比较大的向下波动，仅有银行板块调整较少，-0.54%，调整最多是计算机板块，-14.8%。

图5：

资料来源：Wind，古曲基金整理

各大板块估值分位数：

目前来看处于分位数高位的几个板块为商贸零售、农林牧渔、综合金融、估值分位数最低的为电力设备新能源及机械板块以及军工，具体数值如下图所示：

图6：

资料来源：Wind，古曲基金整理

三、本周重大事件

• 新华社北京1月29日 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰29日在京出席部署走访上市公司工作、推动上市公司高质量发展全国视频会议，提出把推动上市公司业绩改善和投资意愿修复作为推动经济稳中求进、以进促稳、先立后破的重要举措。

古曲解读：长期以来，央国企上市公司的估值存在严重的系统性低估问题，国有企业及国有金融企业总体经营还是稳健的，资产质量也不错，但估值方面却长期存在非理性的洼地，估值水平整体偏低。因此作为短期市场弱势期间，配置央企是一个相对稳健的策略。

四、核心观点

• 近期市场的大幅调整，上证指数历史首次连续6个月出现阴线状况，近期上证50，沪深300有明显的神秘资金护盘情况，政策上预计接下来在目前市场底部位置会有一些利好政策，但是风险依然相对较大，建议仓位控制在比较低的状态，等待右侧信号出现。