一、市场整体情况

1）主要股指情况

8月第二周，市场全面回调，科创板、创业板回调幅度较大。日均成交量维持在6000多亿，情绪低迷，需要等待后续政策加持。

资料来源：Wind，古曲基金整理

2）整体估值分位数：

沪深300、中证500、中证1000回到了性价比非常高的区域。

资料来源：Wind，古曲基金整理

3）资金面

北向资金本周合计流出147亿，本月合计流出236亿，本年合计流出17亿元。

近30日资金流向：北向资金持续流出，本年累计已经转负。

资料来源：WIND，古曲基金整理

二、行业情况复盘

本周食品饮料、房地产行业上涨；军工、电子、通信、计算机行业跌幅较大。

资料来源：Wind，古曲基金整理

从十年行业估值分位数角度看，电力、机械、家电、食品饮料等行业的估计仍处于历史较低位置，行业配置上避高就低。

资料来源：Wind，古曲基金整理

三、本周重大事件

1）国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》

加快构建新发展格局，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，扩大服务业开放，着力提升服务品质、丰富消费场景、优化消费环境，以创新激发服务消费内生动能，培育服务消费新增长点，为经济高质量发展提供有力支撑。

挖掘基础型消费潜力：餐饮住宿消费、家政服务消费、养老托育消费。

激发改善型消费活力：文化娱乐消费、旅游消费、体育消费、教育和培训消费、居住服务消费。

培育壮大新型消费：数字消费、绿色消费、健康消费。

2）五部门印发《加强金融支持乡村全面振兴专项行动的通知》

实施金融保障粮食安全专项行动，拓展粮食生产、流通、收储、加工等全产业链金融服务场景，创新高标准农田和设施农业建设的融资模式，深化种业振兴和农业科技金融服务，支持符合条件的种业企业上市、挂牌融资和再融资。（来自韭研公社APP）

3）广州花都打响一线城市购房落户第一枪

广州市花都区8月6日发布《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的若干措施》，包括买房享广州花都“准户口”、大力推行“房票”安置、推进落实以旧换新无忧购、打通网签办证绿色通道、鼓励现房销售、价保无忧、全力保障居民购房安全等6条措施。

非广州户籍在花都区内购买新建商品住房，可以领取花都人才绿卡，家长持有花都区人才绿卡且在花都区内购置房产，子女入园入学‌享受与本市户籍生源同等的入学范围。另据了解，持有广州绿卡可在机动车摇号、购房、安居保证等方面与广州市户籍居民享受同等待遇。

4）浙江印发《关于高水平建设民航强省 打造低空经济发展高地的若干意见》

到2035年，全面建成高水平民航强省和低空经济发展高地。加快推进国产宽体客机机身复合材料部件研制生产等项目建设，推动波音飞机总装生产线、飞机内饰材料中心等落地舟山。到2027年，培育5-10家大飞机零部件及材料制造供应商。推动省属企业结合主责主业组建市场化航空产业发展基金，引导国有资本撬动社会资本投向低空经济、临空经济、航空高端装备制造等航空产业战略新兴领域。组建省低空产业发展平台。支持省属国有资本积极稳妥布局低空经济，全面拓展低空基础设施运营、低空飞行保障、低空配套服务及低空产业投资孵化等领域业务。推动组建通用航空运营公司，积极拓展通用航空运营场景。

5）深圳开启保障房以购代建

8月7日，深圳市安居集团宣布拟开展收购商品房用作保障性住房工作，现向深圳市域征集商品房用作保障性住房项目，征集范围包括：深圳市（不含深汕特别合作区）范围内商品房性质的住宅、公寓、宿舍等，优先选取整栋或整单元未售、可实现封闭管理的楼栋项目（房源）。

6）部分维生素原料产品供应遭遇不可抗力

德国化工巨头巴斯夫8月7日在官网通报，受日前发生于德国路德维希港基地一装置的火灾影响，巴斯夫欧洲公司（同时代表其受影响的关联公司）宣布，从即日起至另行通知前，部分维生素A、维生素E 、类胡萝卜素产品以及部分香原料产品的供应遭遇不可抗力影响。

四、核心观点

近期，全球股市普跌，日股从高点下跌了16%，如果日股短期上涨受阻，一部分全球的亚太资金可能会阶段性切入中国资产。从资金行为本身来看，部分全球的亚太资金只能配置亚太，除了日本市场之外，亚太没有其他市场有足够的资金容量，所以“再平衡”出现的情况，这部分资金还会阶段性选择中国市场。

从经济基本面来看，下半年中国名义 GDP 环比有望向上，也会成为外资阶段性流入的理由。名义GDP有望环比回升，主要是基于下半年财政支出很可能环比增加。类比 2023 年财政发力节奏，相比上半年，下半年发力更为明显。今年上半年财政发力也低于历史同期，所以下半年的财政支出将会提速。此背景下，这有助于名义 GDP 的改善。